Grup üyeleri @Backpack'nin tokenları ile hisseleri arasındaki takas ilişkisini tartışıyor, bu da beni biraz aşırı yük ve kafam karıştırıyor: 1. Takım tüm ESOP havuzunu tokenize etti mi? Geçmişte, girişimler ESOP'u yapıyordu; bu yöntem, şirketin sonraki gelişim sürecinde yetenekleri çekmek ve motive etmek için sermayenin bir kısmını kesmek için bir rezervasyon olarak kullanıldığını anlıyordu. Genellikle, bu havuz iç çalışanlar ve yaşam ve ölüm ortakları için ayrılmıştır. Bu şekilde, puan sahipleri kendi aileleri gibi sıcak bir şekilde muamele görür. 2. Eğer bu mekanizma ise, orantılı bir sorun vardır ve bu açıklığa kavuşturulmalıdır. Örneğin, şirket toplam %10 hisse sermayesini kesip ESOP havuzuna koydu, bu da 1b tokenlara karşılık geliyor. Şirketin en son yatırım öncesi ve sonrası fiyatlarına göre, tokenın fiyatını sabitlemek kolaydır. Bu yüzden tokenların öz sermayeyle değiştirilebileceğini hiç düşünmemiştim. Sonuçta, 1b değerlemesine sahip bir şirket, ESOP olarak %20 alsa bile, likidite sorunlarını dikkate almadan sadece 200 milyonluk bir havuzdur. Elbette, bir şirket yeterince güçlüyse, sıradan perakende yatırımcılar erken turlarda doğrudan bir yatırım kanalı olmadığı için prim ödemeye hazırdır ve bu prim katlı ikinci piyasa oyununa bırakılabilir. Ama varsayım aynı zamanda kaç hisse 1 coin = kaç hisse olduğunu bilmek.