グループメンバーは@Backpackのトークンと株式のスワップ関係について議論しており、それが少し混乱し、混乱させています。 1. チームはESOPプール全体をトークン化しましたか? かつてはスタートアップがESOPを行っていましたが、これは単に株の一部を割り出し、会社の発展プロセスで人材を引きつけ、動機付けするための予約として利用するものでした。 一般的に、このプールは内部社員や生死を分かち合う外部パートナーのために確保されています。 このようにして、ポイント保持者はまるで家族のように温かく扱われます。 2. もしこのメカニズムであれば、比例の問題が生じ、それを明確にする必要があります。 例えば、会社は株式の合計10%を切り離し、ESOPプール(1bトークン相当)に入れました。 そして、同社の最新の事前投資および投資後の価格に基づき、トークンの価格を安定させるのが容易です。 だからこそ、トークンが株式と互換性があるとは考えたことがありませんでした。 結局のところ、1b評価の会社は、たとえESOPとして20%の評価を受けても、流動性問題を考慮しなければ2億ドルのプールに過ぎません。 もちろん、企業が十分に強い場合、一般の個人投資家は初期ラウンドでエクスポージャーを得る直接的な投資チャネルがないため、プレミアムを支払う意欲があり、このプレミアム倍数は二次市場市場に残すことができます。 しかし前提は、1コイン=何株かを知ることでもあります。