Anggota grup mendiskusikan hubungan swap antara token dan saham @Backpack, yang membuat saya sedikit kelebihan beban dan bingung: 1. Apakah tim mentokenisasi seluruh kumpulan ESOP? Di masa lalu, startup melakukan ESOP, yang hanya memahami bahwa itu adalah untuk memotong sebagian dari ekuitas sebagai reservasi untuk menarik dan memotivasi talenta dalam proses pengembangan perusahaan selanjutnya. Umumnya, kumpulan ini disediakan untuk karyawan internal dan mitra eksternal yang berbagi hidup dan mati. Dengan cara ini, pemegang poin diperlakukan sebagai keluarga mereka sendiri, dengan hangat. 2. Jika mekanisme ini, ada masalah proporsi, yang perlu diklarifikasi. Misalnya, perusahaan memotong total 10% dari ekuitas dan memasukkannya ke dalam kumpulan ESOP, sesuai dengan token 1b. Kemudian menurut harga pra-investasi dan pasca-investasi terbaru perusahaan, mudah untuk menambatkan harga token. Inilah sebabnya mengapa saya tidak pernah berpikir bahwa token akan dapat dipertukarkan dengan ekuitas. Lagi pula, perusahaan dengan valuasi 1b, bahkan jika dibutuhkan 20% sebagai ESOP, hanya pool 200 juta tanpa mempertimbangkan masalah likuiditas. Tentu saja, jika sebuah perusahaan cukup kuat, investor ritel biasa bersedia membayar premi karena mereka tidak memiliki saluran investasi langsung untuk mendapatkan eksposur di putaran awal, dan kelipatan premi ini dapat dibiarkan untuk permainan pasar sekunder. Tetapi premisnya juga untuk mengetahui berapa banyak saham 1 koin = berapa banyak saham.