Грудень став новим звичайним місяцем зайнятості — для світу з низькою чистою міграцією. Додано 50 тис. робочих місць (37 тис. у приватному секторі) Середні показники за 3 місяці: -22K загалом і +29K Рівень безробіття знизився до 4,4% В середньому менше годин і середня зарплата зростає.

Зростання зайнятості приватного сектору краще відображає базовий економічний сигнал.

Тому що федеральне працевлаштування змінилося так драматично.

Минулого місяця головною проблемою було зростання рівня безробіття, а цього місяця падіння заспокоює. Підтверджує мою думку, що потрібно було не враховувати минуломісячне підвищення безробіття. Підвищення урату (зміна за 12 місяців): 2023: 0,3 pp 2024: 0,3 pp 2025: 0,3 с.

А ось і рівень зайнятості у найвищому віці.

Середній тижневий графік значно менший.

Нарешті, найяскравішим доказом того, що це нова норма — а не слабкий попит на ринку праці — є те, що номінальне зростання заробітної плати залишалося досить стійким і навіть трохи зросло в грудні.

Мій висновок: немає жодної причини, щоб ФРС взагалі думала про зниження ставок цього місяця (і немає жодних доказів, що вона про це думає). У ширшому сенсі це додає певної ваги позитивній історії в даних про ВВП і трохи менше — побоюванням щодо рецесії, отриманим від попередніх даних про зайнятість.