Joulukuu oli uusi normaali työllisyyskuukausi – maailmassa, jossa nettomuutto oli vähäistä. 50 000 työpaikkaa lisätty (37 000 yksityisellä sektorilla) 3 kuukauden keskiarvot: -22K yhteensä ja +29K Työttömyysaste on laskenut 4,4 prosenttiin Keskimääräinen tuntimäärä alhaalla ja keskimääräinen palkka noussee.

Yksityisen sektorin työpaikkojen kasvu on parempi tulkintakuva taustalla olevasta taloudellisesta signaalista.

Koska liittovaltion työllisyys on muuttunut niin dramaattisesti.

Viime kuussa suurin huoli oli työttömyysasteen nousu, ja tämän kuukauden lasku on lohdullista. Se tukee näkemystäni, että viime kuun työttömyyskorotus olisi pitänyt vähätellä. Urate-korotukset (12 kuukauden muutos): 2023: 0,3 sivua 2024: 0,3 sivua 2025: 0,3 sivua

Ja tässä on prime age -työllisyysaste.

Keskimääräinen viikoittaiset tunnit vähentyneet paljon.

Lopuksi selkein todiste siitä, että tämä on uusi normaali – eikä heikko kysyntätyömarkkina – on se, että nimellisten palkkojen kasvu on pysynyt kohtuullisen vahvana ja itse asiassa hieman noussut joulukuussa.

Johtopäätökseni: Ei ole lainkaan syytä, miksi Fed edes harkitsisi korkojen laskua tässä kuussa (eikä mitään todisteita siitä, että se harkitsisi sitä). Laajemmin tämä antaa hieman painoarvoa BKT-datan positiiviselle tarinalle ja hieman vähemmän aiemman työllisyysdatan taantuman pelkoille.