Geçenlerde Dalio'nun röportajını izledim ve bulunduğumuz yer hakkında oldukça doğru olduğunu düşünüyorum. Geç aşama bölgesi: değerlemeler uzatıldı, uzun vadeli varlıklar gerçekçi olmayan kesinlikle fiyatlandırıldı, sahiplik daha zayıf ellerde yoğunlaştı ve servetin kazanılması yerine değer kazanılması değil. Göstergeleri bu ortamı yaklaşık %80'i "klasik" bir balonun %80'ine gösteriyor. Ama en ilginç nokta, baloncukların neden gerçekten patladığı. İnsanlar aniden geleceği yeniden düşünse ya da değerlemelerin çok yüksek olduğuna karar verdiği için bitmez. Bir yerde nakit ihtiyacı olduğunda sona erer. Kağıt servet harcayamazsınız - sonunda bir şey satmaya zorluyor: daha sıkı politika, vergiler, likidite stresi, telafiyetler. Ve şu anda, bu baskıların hiçbiri anlamlı bir şekilde yok. Para politikası sıkılaştırılmıyor ve geniş bir zorla satış dinamiği yaşanmıyor. Yani geniş, kırılgan ve savunmasız ama hâlâ yüzen bir ortamdayız. Tarihsel olarak zayıf bir ileri buradan geri döner, ancak yapı daha yukarı kayabilir, ta ki bir şey çatlayana kadar. ~ "Sadece balon var diye satma"