Недавно обсуждения в CT и朋友圈 в основном сосредоточены на резком падении цен на драгоценные металлы, такие как золото и серебро, а также на интересных взаимодействиях с Moltbook. Однако с увеличением доли алгоритмической торговли, управляемой ИИ, или так называемой программной торговли, последствия заключаются в том, что происходят резкие падения за один день или в краткосрочной перспективе, что можно назвать "эффектом толстого хвоста" финансового рынка; Преимущество заключается в том, что в бычьем рынке такая торговля, благодаря автоматическому исполнению, будет способствовать развитию бычьего рынка, в медвежьем рынке происходит то же самое: многие заказы, опасающиеся рисков пузыря, в такие моменты мгновенно активируются, превращая первоначальные хеджирующие действия в массовые короткие позиции; На самом деле этот цикл также может отразить снижение доходности от количественного арбитража в прошлом. Кроме снижения волатильности, одной из основных причин является то, что количество участников также увеличилось, и в основном это программная торговля. В свою очередь, в эпоху ИИ возможности для обычных людей зарабатывать на арбитраже также постоянно уменьшаются. Недавно, общаясь с @cryptoxiao, я получил обратную связь о том, что сейчас нарратив таков: люди зарабатывают деньги, когда появляется новость, и они реагируют на нее с максимальной скоростью, а в остальное время просто сидят без дела. Поэтому они постоянно оптимизируют этот рабочий процесс от информации до заказа, и обратная связь от пользователей тоже очень хорошая; Предположим, что в будущем большая часть инвестиционных решений обычных людей будет передана их ИИ. Каков будет инвестиционный вкус ИИ, какое новое согласие будет установлено? Если это приведет к однородным покупкам или продажам, то откуда будут поступать доходы?