SEC убрала криптовалюту из приоритетов рисков на 2026 год? Как это повлияет на криптоиндустрию? Да, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) больше не рассматривает криптовалюту как отдельную категорию риска в руководстве по приоритетам рисков на 2026 год. Вместо этого она сосредоточится на областях регуляторных рисков, не связанных с конкретными типами активов, включая хранение активов (Custody), борьбу с отмыванием денег (AML), соблюдение норм (Compliance) и защиту данных клиентов (Data Privacy). Эти темы являются технологически нейтральными, то есть криптовалюта и традиционные финансы больше не будут различаться. Так это огромная выгода для всей криптоиндустрии? Не спешите, хотя для криптоиндустрии это означает переход от упоминания в качестве специальной отрасли к включению в обычный финансовый регуляторный центр, что благоприятно для нарратива криптоиндустрии. Но на самом деле для CEX соблюдение норм будет подвергаться более строгому контролю, сильные игроки с хорошим соблюдением норм выиграют, а слабые игроки во втором и третьем эшелонах окажутся в невыгодном положении. Особенно некоторые CEX с сложной юридической структурой, полагающиеся на арбитраж между юрисдикциями, будут сжаты и постепенно маргинализированы. Когда CEX больше не сможет использовать криптовалюту как оправдание для инноваций, соблюдение норм станет жесткой силой. А как насчет DEX? Хотя в краткосрочной перспективе они стали более безопасными, в долгосрочной перспективе давление становится более очевидным, особенно в отношении управления и ответственности разработчиков. Пространство для уклонения от AML сужается. DEX либо должны быть чистым кодом, либо будут квалифицированы как финансовые продукты. Поэтому мы не можем сказать, что большой бычий рынок криптовалют вот-вот начнется. Но это изменение на самом деле прокладывает путь для более высокоуровневого законодательства. SEC больше не будет делать "враждебные" политические заявления через проверку приоритетов, а вернется к законодательству в Конгрессе, после чего CFTC и SEC снова будут сотрудничать и разделять обязанности в традиционном порядке. Проще говоря, регуляция переходит от "эмоционального правоприменения, угрожающего вашей жизни" к "периоду институциональной реконструкции, когда мы садимся за стол переговоров". В 2026 году криптоиндустрия может превратиться из ереси в избранника финансовой инфраструктуры. CEX больше не будут соревноваться в смелости и дикой стратегии, а в том, кто больше похож на банк и традиционную биржу. DEX же будут подвергнуты окончательному вопросу о душе: "Вы действительно децентрализованы?"