La SEC ha rimosso le criptovalute dalle priorità di rischio per il 2026? Qual è l'impatto su Crypto? Sì, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti non considera più le criptovalute come una categoria di rischio indipendente nella sua guida sulle priorità di rischio per il 2026. Si concentra invece su aree di rischio normativo che non sono legate a specifici tipi di asset, inclusi la custodia degli asset (Custody), il contrasto al riciclaggio di denaro (AML), la conformità (Compliance) e la privacy e sicurezza dei dati dei clienti (Data Privacy). Questi temi sono tutti neutrali rispetto alla tecnologia, il che significa che Crypto e la finanza tradizionale non saranno più trattati in modo diverso. Quindi, è una grande notizia per l'intero settore delle criptovalute? Non affrettiamoci, sebbene il settore sia passato da un'industria specifica menzionata a un oggetto di regolamentazione finanziaria ordinaria, il che è positivo per la narrativa di Crypto. Ma in realtà, per i CEX, la conformità sarà soggetta a un esame più rigoroso, i leader della conformità beneficeranno, mentre i secondi e terzi livelli di conformità ne risentiranno. In particolare, alcuni CEX con strutture legali complesse, che si basano sull'arbitraggio giurisdizionale, saranno messi sotto pressione e lentamente emarginati. Quando i CEX non potranno più usare l'innovazione di Crypto come scusa, la conformità diventerà la vera forza. E per i DEX? Anche se a breve termine sono più sicuri, la pressione a lungo termine diventa più chiara, specialmente per quanto riguarda la governance front-end e la responsabilità degli sviluppatori. Lo spazio per non fare AML si sta riducendo. I DEX devono essere o codice puro, o saranno classificati come prodotti finanziari. Quindi non diremo che un grande mercato rialzista per Crypto sta per arrivare. Ma questo cambiamento, in realtà, sta preparando la strada per una legislazione di livello superiore. La SEC non sta più facendo dichiarazioni politiche "maligne" sul settore delle criptovalute attraverso l'esame delle priorità, ma sta tornando alla legislazione del Congresso, dopo di che la CFTC e la SEC collaboreranno per eseguire le tradizionali divisioni di lavoro. In parole semplici, la regolamentazione sta passando da un periodo di "applicazione emotiva che ti mette in pericolo" a un periodo di "ricostruzione istituzionale in cui ci si siede a parlare". Nel 2026, il settore delle criptovalute si trasformerà da eresia a prescelto delle infrastrutture finanziarie. I CEX non si sfideranno più su chi ha più audacia o chi è più avventuroso, ma su chi assomiglia di più a una banca, più a una borsa tradizionale. I DEX saranno sottoposti a un'ultima interrogazione esistenziale: "Sei davvero decentralizzato?"