SEC usunęła kryptowaluty z priorytetów ryzyka na 2026 rok? Jaki to ma wpływ na świat kryptowalut? Tak, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie traktuje już kryptowalut jako niezależnej kategorii ryzyka w swoim przewodniku po priorytetach ryzyka na 2026 rok. Zamiast tego koncentruje się na obszarach ryzyka regulacyjnego, które nie są związane z konkretnymi typami aktywów, w tym na przechowywaniu aktywów (Custody), przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (AML), zgodności (Compliance) oraz ochronie danych klientów (Data Privacy). Te tematy są technologicznie neutralne, co oznacza, że kryptowaluty i tradycyjne finanse nie będą już traktowane odmiennie. Czy to oznacza ogromny pozytywny wpływ na cały świat kryptowalut? Nie spieszmy się, ponieważ chociaż kryptowaluty przeszły z bycia wskazywaną na specjalną branżę do bycia objętą regulacjami finansowymi, co jest korzystne dla narracji kryptowalut, to w rzeczywistości dla CEX zgodność będzie poddawana silniejszej kontroli, a pierwsza liga silnej zgodności skorzysta, podczas gdy druga i trzecia liga słabej zgodności będą miały trudniej. Szczególnie niektóre CEX o skomplikowanej strukturze prawnej, które polegają na arbitrażu międzyjurysdykcyjnym, będą wypychane na margines. Gdy CEX nie będą mogły już używać innowacyjności kryptowalut jako wymówki, zgodność stanie się twardą siłą. A co z DEX? Choć w krótkim okresie stały się bezpieczniejsze, to w dłuższym okresie presja staje się bardziej wyraźna, szczególnie w zakresie zarządzania front-endem i odpowiedzialności deweloperów. Przestrzeń na brak AML staje się coraz mniejsza. DEX muszą być albo czystym kodem, albo będą klasyfikowane jako produkty finansowe. Dlatego nie możemy powiedzieć, że wielki rynek byków kryptowalut jest tuż za rogiem. Ale ta zmiana w rzeczywistości toruje drogę do wyższej legislacji. SEC nie będzie już ogłaszać „złośliwych” polityk wobec kryptowalut poprzez przegląd priorytetów, lecz wraca do legislacji w Kongresie, a następnie CFTC i SEC będą współpracować w tradycyjnym podziale zadań. Mówiąc prosto, regulacje przechodzą z „okresu emocjonalnego egzekwowania, który może cię zabić” do „okresu rekonstrukcji systemu, w którym siada się do rozmowy”. W 2026 roku świat kryptowalut może przekształcić się z herezji w wybrańca infrastruktury finansowej. CEX nie będą już rywalizować o to, kto ma większą odwagę i bardziej dzikie podejście, lecz kto bardziej przypomina banki i tradycyjne giełdy. DEX będą musiały przejść ostateczne pytanie o duszę: „Czy naprawdę jesteś zdecentralizowany?”