Несмотря на паузу вчера, High Beta – фактор, который показал наилучшие результаты в прошлом году – остается самым успешным фактором S&P 500 с начала года; напротив, прошлогодний второй призер, Momentum, отстает от американского бенчмарка на данный момент в этом году; устойчивость High Beta в 2026 году может частично отражать его ограниченную зависимость от 20 крупнейших компаний S&P 500, которые показали худшие результаты по сравнению с более широким рынком с начала года; примечательно, что в 2025 году – когда эти 20 акций опередили индекс – High Beta все равно возглавлял все факторы, несмотря на ~ 30% чистый недовес по отношению к этим именам, что создало 10% относительное давление по сравнению с бенчмарком; встречный ветер был более чем компенсирован за счет экспозиции к оставшимся 480 акциям, что привело к избыточной доходности в 15% относительно S&P 500; для сравнения, избыточная доходность Momentum была равномерно распределена между вкладом от 20 крупнейших компаний и остальной частью индекса, в то время как третье место Growth полностью полагалось на крупнейшие имена для достижения превосходства, при этом экспозиция к оставшимся акциям отрицательно сказывалась на доходности @SPDJIndices