От свободного банковского дела до стейблкоинов: историческая параллель для доллара США 1/ Недавние потрясения в крипто-нативных стейблкоинах, отмеченные девальвацией и ликвидациями, выявляют уязвимости в управлении резервами и недостаток способности справляться с "банковскими паниками". 2/ Эти уязвимости являются репликой "диких банков" (wildcat banking), которые имели место в "эпоху свободного банковского дела" в США. Эта эпоха характеризовалась тем, что банки с государственными лицензиями выпускали банкноты с разнообразными и непоследовательными практиками, что приводило к дисконту на банкноты, обращающиеся за пределами выпускающего штата, и нестабильности из-за мошеннических или недостаточно обеспеченных банков. 3/ Для роста крипто-нативных стейблкоинов их будущее развитие должно опираться на прозрачность и неизменность, обеспеченные технологиями блокчейн, чтобы смягчить риски, связанные с отсутствием доверия и высокорисковыми инвестициями. 4/ Эволюция от нестабильных крипто-нативных стейблкоинов к регулируемым стейблкоинам (таким как те, что под действием Закона GENIUS) параллельна Национальной банковской эпохе США, которая положила конец свободному банковскому делу, и ожидается, что она принесет большую стабильность. 5/ Интересно, что регулируемые офшорные стейблкоины в USD могут столкнуться с риском попадания в новую "эпоху свободного банковского дела", поскольку различные эмитенты стейблкоинов, регулируемые различными юрисдикциями, будут выпускать стейблкоины в USD, следуя различным нормативным требованиям и уровням контроля. #stablecoin #bank