フリーバンキングからステーブルコインへ:米ドルの歴史的類似点 1/ 暗号ネイティブのステーブルコインにおける最近の混乱、特にデペッグ化や清算が特徴的であり、準備金管理の脆弱性や「銀行取り付け騒ぎ」への対応能力不足が露呈しています。 2/ これらの脆弱性は、米国の「フリーバンキング時代」に起きた「ワイルドキャットバンキング」の再現です。この時代は、州認可銀行が多様かつ一貫性のない紙幣を発行し、発行州外で流通する紙幣には割引がつき、詐欺的または不足準備銀行による不安定さが特徴でした。 3/ 暗号通貨ネイティブのステーブルコインが成長するためには、ブロックチェーン技術による透明性と不変性を活用し、信頼の欠如や高リスク投資に伴うリスクを軽減する必要があります。 4/ 不安定だった暗号通貨ネイティブのステーブルコインから規制されたステーブルコイン(GENIUS法に基づくものなど)への進化は、フリーバンキングを終わらせた米国のナショナルバンキング時代と並行しており、より安定したものをもたらすと期待されています。 5/ 興味深いことに、オフショア規制下のUSDステーブルコインは、異なる法域で規制される様々なステーブルコイン発行者が異なる規制要件や審査レベルに従ってUSDステーブルコインを発行するため、新たな「フリーバンキング時代」に突入するリスクに直面している可能性があります。 #stablecoin #bank