Механизм поставки ликвидности на уровне CEX с использованием движка выполнения в микросекундах @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange Структура централизованной биржи на основе движка выполнения в микросекундах демонстрирует структурный переход от традиционного блочного метода обработки к более быстрому, чтобы достичь скорости исполнения на уровне централизованных бирж в условиях блокчейн-среды. В традиционном блокчейне транзакции обрабатываются пакетно в соответствии с определенным циклом создания блоков, что приводит к неизбежной задержке между подачей и исполнением заказа. Однако в системах, нацеленных на выполнение в микросекундах, процесс приема, сопоставления и ответа на заказы разбивается на непрерывный конвейер. На этом этапе четко разделяются этапы немедленного возврата пользователю информации о выполнении заказа и этапа ончейн-расчета, где происходит фактическое перемещение активов и подтверждение состояния. Яркими примерами такой структуры являются Ferra на базе Sui, GTE, работающий на MegaETH, и o1 exchange, использующий среду Base и Solana. Эти системы общим образом принимают подход, при котором оффчейн-движок сопоставления находится в центре, а хранение активов и окончательные расчеты оставляются ончейн. Это позволяет обрабатывать сопоставление заказов в микросекундах, сохраняя при этом несамостоятельность активов и возможность проверки расчетов. В частности, MegaETH предоставляет быструю сортировку и ответ на заказы через структуру, генерирующую мини-блоки за 10 миллисекунд, и использует криптографическое доказательство для проверки действительности блоков. С возможностью выполнения в микросекундах структура обработки заказов также демонстрирует отличия от традиционных ончейн-бирж. Заказы подаются на основе подписей, не требующих прямой оплаты газа, а в случае o1 exchange используется подпись Permit2 для быстрой обработки создания и отмены заказов. Внутри движка сопоставления разрабатываются детерминированные правила, такие как принцип очередности или пропорциональное распределение, которые выполняются за постоянное время, а в среде, допускающей параллельное выполнение, заказы, не конфликтующие друг с другом, обрабатываются одновременно. Объектно-ориентированная модель Sui и структура параллельного построения блоков MegaETH поддерживают эту параллельность. Механизм поставки ликвидности также детализирован в соответствии с высокоскоростной средой выполнения. Ferra одновременно предлагает три различных автоматизированных движка ликвидности. DLMM сосредотачивает ликвидность, разделяя цены на мелкие интервалы, обеспечивая низкий проскальзывание в узком ценовом диапазоне. CLMM представляет собой структуру, в которой задается ценовой диапазон для поставки ликвидности, что более эффективно с точки зрения капитала по сравнению с традиционным равномерным распределением AMM. DAMM динамически регулирует комиссии и распределение ликвидности в зависимости от рыночной волатильности, чтобы реагировать на резкие изменения рынка. Эта многодвижковая структура позволяет одновременно работать различным стратегиям ликвидности в зависимости от характеристик активов и торговой среды. GTE строит свою ликвидную структуру поэтапно в зависимости от жизненного цикла токена. На начальном этапе осуществляется ценообразование через кривую связывания и AMM, а когда торговля активизируется, происходит переход к гибридной структуре, объединяющей центральный ордерный рынок и AMM. После обеспечения достаточной ликвидности и объема торгов происходит переход к чисто ордерной торговле. Этот процесс автоматически управляется в рамках одной платформы, и каждый этап использует особенности различных механизмов ликвидности. Эта вертикально интегрированная структура в сочетании с высокоскоростным движком обеспечивает торговый опыт, близкий к централизованным биржам. o1 exchange сосредоточен на инструментах выполнения и рабочих процессах заказов. Продвинутые типы заказов, такие как снайперские заказы или TWAP, требуют, чтобы последователь обрабатывал заказы в соответствии с заранее определенными правилами, что предполагает централизованную структуру сортировки с гарантией детерминированного порядка. В то же время предоставляются инструменты для анализа в реальном времени, чтобы пользователи могли прозрачно проверять результаты исполнения и состояние рынка. Эти функции используются для смягчения информационной асимметрии, которая может возникнуть в высокоскоростной среде выполнения. Ключевым предпосылкой, позволяющим выполнение в микросекундах, является концентрация полномочий на последовательности. Для быстрого определения порядка заказов используется один или несколько последовательных элементов, что является структурным выбором в обмен на скорость. MegaETH явно принимает принцип очередности, чтобы уменьшить вероятность перераспределения, а o1 exchange также применяет детерминированные правила выполнения для различных типов заказов. В случае Ferra требуется интегрированный поток выполнения для координации между несколькими движками ликвидности. Эта структура также создает различия в распространении рыночных данных и доступе к информации. Информация о ценах, обновляемая в микросекундах, имеет разную скорость доступа в зависимости от физического расстояния и условий инфраструктуры, что проявляется в различиях в восприятии задержки между высокочастотными участниками и обычными участниками. o1 exchange открыто предоставляет информацию для анализа в реальном времени, но не может устранить физическую задержку. В связи с этим система управляет чрезмерным раскрытием информации и нагрузкой на систему с помощью таких механизмов, как ограничение частоты отмены заказов или минимальное время удержания заказа. В высокоскоростной среде выполнения стабильность в условиях резкой волатильности также становится важным фактором. В ситуациях, когда происходят массовые отмены, движок сопоставления может перегружаться, и для предотвращения этого используются переход на пакетную обработку или устройства отключения цепи. Гибридная структура AMM и ордерной книги выполняет роль поддержания минимальной ликвидности даже в ситуациях, когда ордерная книга пуста. Если связь между оффчейн-сопоставлением и ончейн-расчетом временно прерывается, восстановление происходит через процедуру синхронизации состояния. В заключение, механизм поставки ликвидности на основе движка выполнения в микросекундах осуществляется через гибридную структуру, четко разделяющую оффчейн-сопоставление и ончейн-расчет. Многодвижковые системы Ferra предоставляют базовый уровень поставки ликвидности, а GTE сочетает это с высокоскоростной инфраструктурой для реализации пропускной способности на уровне биржи, в то время как o1 exchange предлагает профессиональные инструменты выполнения, работающие в этой среде. Эта структура является результатом проектирования, направленного на одновременное удовлетворение таких факторов, как скорость, капитальная эффективность и несамостоятельные расчеты, и демонстрирует реальную картину современных ончейн-торговых систем, в которых сосуществуют централизованный уровень выполнения и децентрализованный уровень расчетов. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL