Obligațiunile Securitizate susținute de Bitcoin în valoare de 188 milioane de dolari ale lui Ledn: Un reper de referință în finanțele cripto Aceasta reprezintă o bornă semnificativă la data de 18 februarie 2026. Platforma de creditare cripto @hodlwithLedn a finalizat cu succes vânzarea a 188 de milioane de dolari în obligațiuni securitizate (structurate ca titluri garantate cu active, sau ABS), susținute în principal de împrumuturi garantate cu Bitcoin. Această tranzacție este raportată pe scară largă ca prima astfel de tranzacție pe piața tradițională a datoriilor garantate de active, implicând Bitcoin ca garanție de bază. Context despre Ledn și structura tranzacțiilor Ledn este o firmă de creditare cripto cu sediul în Toronto, fondată în 2018, specializată în împrumuturi garantate cu Bitcoin. Utilizatorii depun Bitcoin ca garanție pentru a împrumuta monedă fiat (de obicei USD) fără a-și vinde deținerile, păstrând astfel potențialul de creștere al aprecierii prețului BTC. Compania pune accent pe transparență, cu funcții precum dezvăluirile lunare ale cărților de credite și dovezile de rezervă. Până la sfârșitul anului 2025, Ledn a generat miliarde de dolari în credite (depășind 1 miliard de dolari în originări susținute de Bitcoin doar în acel an, în unele rapoarte), concentrându-se aproape exclusiv pe Bitcoin după eliminarea treptată a altor active cripto. Securitizarea, cunoscută oficial sub numele de Ledn Issuer Trust 2026-1, regrupează mii dintre aceste împrumuturi de consum: • Fondul inițial de garanții (la 31 decembrie 2025): Aproximativ 5.441 de împrumuturi cu rată fixă (termen pe un an, rambursare cu punct unic la scadență) către 2.914 împrumutați. • Soldul principal agregat: aproximativ 199,1 milioane de dolari. • Garanție: Aproximativ 4.079 Bitcoin, evaluați la aproximativ 356,9 milioane de dolari la acea vreme (ceea ce implică un raport mediu ponderat conservator împrumut-valoare de ~55,8%). • Rata dobânzii: Media ponderată de 11,8% la credite. • Emitere de obligațiuni: total 188 milioane de dolari, împărțite în tranșe (inclusiv o parte de calitate investițională, de exemplu, note de Clasa A evaluate preliminar BBB- de către S&P Global Ratings și o tranșă subordonată evaluată B-). • Detalii despre prețuri: Tranșa de calitate investițională este raportată la un spread de +335 puncte de bază (3,35%) peste rata de referință relevantă (probabil SOFR sau similară), oferind randamente semnificativ mai mari decât ABS-ul tradițional, dar reflectând riscurile de volatilitate cripto. • Aranjor: banca de investiții Jefferies a jucat un rol cheie în structurarea și comercializarea tranzacției către investitorii instituționali. Veniturile obținute din vânzarea obligațiunilor oferă Ledn capital suplimentar pentru a iniționa mai multe împrumuturi, extinzând afacerea de creditare și transferând unele riscuri de credit și lichiditate către deținătorii de obligațiuni.