Există mult entuziasm acum în jurul "acțiunilor tokenizate", dar majoritatea lucrurilor tranzacționate pe onchain astăzi nu sunt de fapt acțiuni. Este expunere sintetică emisă de intermediari, nu de acțiuni ale companiei în sine. Această distincție contează mai mult decât vor oamenii să recunoască. Ce mi se pare mai interesant este tokenizarea, unde tokenul este share-ul. Aceleași drepturi de proprietate, aceleași implicații în tabelele capitale, aceeași aplicabilitate legală, doar că reprezentate și transferate folosind blockchain-uri. Aici tokenizarea încetează să mai fie un produs de tranzacționare și începe să devină o adevărată infrastructură de piață. Companii ca @tZERO au petrecut ani de zile făcând munca neglamuroasă. Emitere reglementată, custodie conformă, restricții de transfer și protecții pentru investitori. Este mai lent și mai greu. Este, de asemenea, modul în care eviți să creezi o grămadă de chitari care se rup în momentul în care autoritățile de reglementare, instanțele sau evenimentele de recuperare se implică. A pune active pe lanț nu este inovația. Să le faci legal reale onchain este. Asta e direcția la care fiu atent.