Ahora mismo hay mucha expectación en torno a las "acciones tokenizadas", pero la mayoría de lo que se negocia en onchain hoy en día no es realmente renta en acción. Es exposición sintética emitida por intermediarios, no acciones de la empresa en sí. Esa distinción importa más de lo que la gente quiere admitir. Lo que me resulta más interesante es la tokenización, donde el token es la parte. Mismos derechos de propiedad, mismas implicaciones en la tabla de capitalización, misma exigibilidad legal, solo que representados y transferidos usando rails blockchain. Ahí es donde la tokenización deja de ser un producto de trading y empieza a convertirse en una verdadera infraestructura de mercado. Empresas como @tZERO han pasado años haciendo el trabajo poco glamuroso. Emisión regulada, custodia cumplida, restricciones de transferencia y protecciones para inversores. Es más lento y difícil. También es la forma de evitar crear una montaña de pagarés que se rompen en cuanto se involucran reguladores, tribunales o eventos de redención. Poner activos en cadena no es la innovación. Hacerlos legalmente reales en cadena sí lo es. Esa es la dirección a la que estoy prestando atención.