Er is momenteel veel opwinding rond "getokeniseerde aandelen", maar het merendeel van wat er vandaag on-chain verhandeld wordt, is niet echt aandelenkapitaal. Het is synthetische blootstelling uitgegeven door tussenpersonen, niet de aandelen van bedrijven zelf. Dat onderscheid is belangrijker dan mensen willen toegeven. Wat voor mij interessanter is, is tokenisatie waarbij de token het aandeel is. Dezelfde eigendomsrechten, dezelfde implicaties voor de cap table, dezelfde juridische afdwingbaarheid, gewoon vertegenwoordigd en overgedragen met behulp van blockchain rails. Daar stopt tokenisatie met een handelsproduct te zijn en begint het echte marktinfrastructuur te worden. Bedrijven zoals @tZERO hebben jaren besteed aan het onopvallende werk. Gereguleerde uitgifte, conforme bewaring, overdrachtsbeperkingen en bescherming van investeerders. Het is langzamer en moeilijker. Het is ook hoe je voorkomt dat je een stapel IOU's creëert die breken op het moment dat regelgevers, rechtbanken of terugkoopgebeurtenissen betrokken raken. Activa on-chain zetten is niet de innovatie. Ze juridisch echt on-chain maken is dat wel. Dat is de richting waar ik op let.