هناك الكثير من الحماس الآن حول "الأسهم المرمزة"، لكن معظم ما يتم تداوله على السلسلة اليوم ليس في الواقع أسهم. إنه تعرض صناعي يصدره وسطاء، وليس أسهم الشركة نفسها. هذا التمييز مهم أكثر مما يرغب الناس في الاعتراف به. ما يثير اهتمامي أكثر هو الترميز حيث يكون الرمز هو الحصة. نفس حقوق الملكية، نفس تداعيات جدول رأس المال، نفس قابلية التنفيذ القانوني، فقط تمثيل ونقل باستخدام خطوط البلوكشين. هنا يتوقف الترميز عن كونه منتجا تجاريا ويبدأ في أن يصبح بنية تحتية حقيقية للسوق. شركات مثل @tZERO قضت سنوات في الأعمال غير الجذابة. إصدار منظم، وصاية متوافقة، وقيود على التحويل، وحماية المستثمرين. إنها أبطأ وأصلب. كما أنها تتجنب إنشاء كومة من سندات الIOU التي تكسر بمجرد تدخل الجهات التنظيمية أو المحاكم أو فعاليات الاسترداد في القضية. وضع الأصول على السلسلة ليس هو الابتكار. جعلها حقيقية قانونيا على السلسلة هو السبب. هذا هو الاتجاه الذي أركز عليه.