EXISTĂ O BULĂ? Da. Nu, nu e vorba de Nvidia sau AI. Este o datorie suverană pe termen lung. Astăzi, plătești 4% pentru a împrumuta guvernului SUA la o rată de inflație de 3%. Asta nu are sens. Primești un randament real de 1% și îți asumi riscul ratei dobânzii. Văd multe, multe acțiuni care plătesc dividende și au creștere reală a câștigurilor și sunt de calitate investițională. Și există și alte forme de împrumut, cum ar fi MBS sau ABS, care au un randament mai mare dacă vrei să rămâi la obligațiuni. Nu are niciun sens să deții o obligațiune de 4% într-o lume cu inflație mai mare pentru o perioadă mai lungă. Aceasta este și o critică la adresa 60/40 – care umple portofoliile investitorilor cu datorii suverane. Adevărata bulă? Obligațiunile de Trezorerie ale SUA. "Tot ce nu este tipărit este deschis" $TLT $NVDA