¿HAY UNA BURBUJA? Sí. No, no es Nvidia ni AI. Es la deuda soberana a largo plazo. Hoy, pagas un 4% por prestar al gobierno de EE. UU. con una tasa de inflación del 3%. Eso no tiene sentido. Estás obteniendo un 1% de retorno real y asumiendo riesgo de tasa de interés. Veo muchas, muchas acciones que pagan dividendos y tienen un crecimiento real de ganancias que son de grado de inversión. Y hay otras formas de préstamo como MBS o ABS que tienen un retorno más alto si quieres ceñirte a los bonos. No tiene ningún sentido poseer un bono al 4% en un mundo de inflación alta y prolongada. Esto también es una crítica al 60/40, que llena las carteras de los inversores de deuda soberana. ¿La verdadera burbuja? Los bonos del Tesoro de EE. UU. ‘Cualquier cosa que no esté impresa está en alza’ $TLT $NVDA