FINNS DET EN BUBBLA? Ja. Nej, det är inte Nvidia eller AI. Det är långsiktig statsskuld. Idag betalar du 4 % för att låna ut till den amerikanska regeringen med en inflationstakt på 3 %. Det är helt ologiskt. Du får en real avkastning på 1 % och tar på dig ränterisk. Jag ser många, många aktier som ger utdelning och har verklig vinsttillväxt som är investment grade. Och det finns andra former av utlåning som MBS eller ABS som ger högre avkastning om du vill hålla dig till obligationer. Det är helt meningslöst att äga en 4%-obligation i en värld med högre inflation för längre inflation. Detta är också en kritik av 60/40 – som fyller investerarportföljer med statsskuld. Den riktiga bubblan? Amerikanska statsobligationer. 'Allt som inte är tryckt är uppe' $TLT $NVDA