HÁ UMA BOLHA? Sim. Não, não é a Nvidia ou a IA. É a dívida soberana a longo prazo. Hoje, você paga 4% para emprestar ao governo dos EUA com uma taxa de inflação de 3%. Isso não faz sentido. Você está obtendo um retorno real de 1% e assumindo risco de taxa de juros. Vejo muitas, muitas ações que pagam dividendos e têm crescimento real dos lucros que são grau de investimento. E há outras formas de empréstimo, como MBS ou ABS, que têm um retorno maior se você quiser se manter em títulos. Não faz sentido algum possuir um título a 4% em um mundo de inflação alta por mais tempo. Isso também é uma crítica ao 60/40 - que enche os portfólios dos investidores de dívida soberana. A verdadeira bolha? Títulos do Tesouro dos EUA. ‘Qualquer coisa que não seja impressa está em alta’ $TLT $NVDA