ER DET EN BOBLE? Ja. Nei, det er ikke Nvidia eller AI. Det er langsiktig statsgjeld. I dag betaler du 4 % for å låne ut til den amerikanske regjeringen med en inflasjonsrate på 3 %. Det gir ingen mening. Du får 1 % reell avkastning og tar på deg renterisiko. Jeg ser mange, mange aksjer som gir utbytte og har reell inntjeningsvekst, som er investeringsgrad. Og det finnes andre former for utlån som MBS eller ABS som gir høyere avkastning hvis du vil holde deg til obligasjoner. Det gir ingen mening å eie en 4 % obligasjon i en verden med høyere og lengre inflasjon. Dette er også en kritikk av 60/40 – som fyller investorporteføljer med statsgjeld. Den virkelige boblen? Amerikanske statsobligasjoner. 'Alt som ikke er trykt er oppe' $TLT $NVDA