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definikola
@BlockAnalitica de risco (MakerDAO)
Lembro-me dos tempos de DeFi vs Ce(De)Fi, agora que temos um número rapidamente crescente de ativos tokenizados e estratégias onchain, é importante distinguir todas as possíveis formas de verificar a solvência desses protocolos.
Aqui está uma versão um pouco mais curta do tweet citado:
1. carteiras públicas → mais fortes, totalmente verificáveis onchain
2. redes de verificação ZK → verificáveis criptograficamente, preservando a privacidade (por exemplo, @AccountableData)
3. atestações de oráculos → mais fracas, confiança na camada de reporte
4. auditores → institucionais, desatualizados (podem ser colocados acima dos oráculos)
5. auto-relato → confiança no emissor
6. nada → confiança cega
Há 2 horas
A cascata das "melhores práticas" para a transparência de Prova de Reserva e solvência dos protocolos DeFi:
1. divulgar todos os endereços/carteiras/posições publicamente -> totalmente verificável (mas geralmente não viável por várias razões)
2. divulgar para certos sistemas/redes de verificação de dados (por exemplo, @AccountableData), que podem fornecer a capacidade de verificar os dados de forma independente via zkproofs (PoR, solvência, neutralidade delta, etc) -> solução sem confiança para dados verificáveis em cadeia (confiando no código + completude do escopo)
3. divulgar para redes de oráculos, que podem fornecer a capacidade de verificar que os dados obtidos não foram adulterados (ou seja, conforme recebidos pelo oráculo) -> solução minimizada em confiança (confiando na rede de oráculos)
4. divulgar para "auditores" de terceiros que podem publicar atestações periódicas (geralmente na forma de PDFs) -> sem rastreamento em tempo real
5. auto-relatar atestações -> menor melhoria de confiança, uma vez que você confia na mesma parte
6. não divulgar nada -> confiança total
O acima é principalmente para balanços em cadeia (estratégias tokenizadas delta-neutras e estáveis que geram rendimento, custodiante, etc).
Ativos fora da cadeia e RWAs (stablecoins, MMFs, ETFs, CLOs, fundos) obviamente não têm (1) como opção, enquanto a escada se torna menos vertical à medida que (2), (3) e (4) são semelhantes, pois a confiança nas fontes de dados fora da cadeia permanece, então:
(2) sistemas ZK → privacidade + reivindicações formais sobre documentos confiáveis
(3) redes de oráculos → integridade + descentralização da reportagem
(4) auditores → enforcement legal + contábil
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A cascata das "melhores práticas" para a transparência de Prova de Reserva e solvência dos protocolos DeFi:
1. divulgar todos os endereços/carteiras/posições publicamente -> totalmente verificável (mas geralmente não viável por várias razões)
2. divulgar para certos sistemas/redes de verificação de dados (por exemplo, @AccountableData), que podem fornecer a capacidade de verificar os dados de forma independente via zkproofs (PoR, solvência, neutralidade delta, etc) -> solução sem confiança para dados verificáveis em cadeia (confiando no código + completude do escopo)
3. divulgar para redes de oráculos, que podem fornecer a capacidade de verificar que os dados obtidos não foram adulterados (ou seja, conforme recebidos pelo oráculo) -> solução minimizada em confiança (confiando na rede de oráculos)
4. divulgar para "auditores" de terceiros que podem publicar atestações periódicas (geralmente na forma de PDFs) -> sem rastreamento em tempo real
5. auto-relatar atestações -> menor melhoria de confiança, uma vez que você confia na mesma parte
6. não divulgar nada -> confiança total
O acima é principalmente para balanços em cadeia (estratégias tokenizadas delta-neutras e estáveis que geram rendimento, custodiante, etc).
Ativos fora da cadeia e RWAs (stablecoins, MMFs, ETFs, CLOs, fundos) obviamente não têm (1) como opção, enquanto a escada se torna menos vertical à medida que (2), (3) e (4) são semelhantes, pois a confiança nas fontes de dados fora da cadeia permanece, então:
(2) sistemas ZK → privacidade + reivindicações formais sobre documentos confiáveis
(3) redes de oráculos → integridade + descentralização da reportagem
(4) auditores → enforcement legal + contábil
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Qualquer risco associado a uma "característica" como esta deve ser uma opção de adesão, caso contrário, alguns irão "optar por sair" retirando os seus depósitos do pool principal.
(o que provavelmente foi o principal motor para a introdução de tal característica em primeiro lugar, uma vez que a liquidez ociosa reduz as taxas de rendimento da Aave, implicando assim que os LPs retiram).
O voto do governo não pode realmente refletir o apetite de risco de todos os depositantes.
Não sou completamente contra a ideia, pois permite uma melhor (gestão do) controle da liquidez dentro do próprio protocolo (não 100% dependente de fornecedores e mutuários, que eu acho que é a direção em que estamos indo no empréstimo DeFi), enquanto melhora os retornos.
Por outro lado, há um argumento de que a Aave é um hub de liquidez (de baixo risco) de DeFi (percepção pública), onde os usuários estão dispostos a ganhar alguns % a menos enquanto se sentem mais seguros.
Tornar os reinvestimentos tecnicamente possíveis é aceitável, embora um simples botão na interface do usuário, representando a *opcional* (futura) rehypothecação/utilização de fundos ociosos deva ser uma obrigação se você realmente quiser melhorar a retenção, na minha opinião.
21/01, 23:07
Módulo de Reinvestimento - Uma das características de destaque no @aave v4
🔹Resolve uma ineficiência de longa data na concessão de empréstimos DeFi:
capital ocioso dos credores durante períodos de baixa demanda de empréstimos.
🔹Em vez de deixar a liquidez excessiva intocada, o Aave v4 a direciona através do Liquidity Hub e a implanta automaticamente em estratégias de rendimento externas de baixo risco.
🔹O módulo monitora e reequilibra continuamente, garantindo que o capital mantenha a produtividade enquanto assegura que a liquidez possa fluir de volta instantaneamente quando a demanda de empréstimos retornar.
🔹O resultado:
• Os credores ganham rendimento extra além do juro padrão de empréstimos
• Retornos totais mais altos sem agricultura manual ou gestão ativa
O Aave v4 avança em direção a um DeFi eficiente em capital, onde a concessão de empréstimos se trata de otimização automatizada de capital.
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