Cara, o sentimento sobre software como investimento aqui está bem desastroso. Algumas reflexões variadas de depois de algumas décadas trabalhando com software: - Esse foi o mercado mais fácil por muito tempo. Oportunidade de campo verde em toda parte - Alguns subproblemas decorrem disso. R) Isso não nutriu exatamente o que eu descreveria como "rigor operacional." B) Também não descreveria muitas dessas equipes executivas como assassinos C) As pessoas estão acostumadas a operar em um ambiente de entrada com concorrência fraca. Hoje em dia definitivamente não é o caso - Da mesma forma, as margens brutas escondiam um monte de hábitos preguiçosos e ruins - E investidores nunca se importaram com lucro real, então isso está incorporado em como essas empresas operam. - Você pensaria que 2022 teria apagado muitos desses maus hábitos. Para algumas empresas, como eu diria que o Shopify é um ótimo exemplo, com certeza foi. Para outras empresas funcionou por um tempo, mas a memória muscular é forte, e as coisas melhoraram novamente. Alguns nem sequer se esforçaram de verdade. Então você está saindo de um ambiente com muitos ventos favoráveis, concorrência mínima, juros baixos, investidores que não se importavam com lucro e margens brutas altas para... Concorrência incrivelmente intensa, necessidade de sacrificar margens para competir na IA, brigas de faca por toda parte enquanto os ventos favoráveis desaparecem e as superfícies de operação convergem, ambiente de taxas mais altas, preocupações dos investidores com o valor terminal devido ao risco de disrupção da IA, e um monte de outros problemas estruturais reais que tornariam este post longo demais para ler E quase todas essas empresas não são baratas mesmo depois dessa desvalorização. E eles também não crescem tão rápido assim. E empresas de camada nativa de aplicativos de IA estão roubando seu LTV incremental para clientes. E a gestão não é realmente assassina porque nunca precisou ser. Então, acho que muitos dos casos de ursos são extremos? Sim. Mas será que há muita, muita verdade aqui? Também sim.

Vejo muita gente dizendo que esses valores são baratos em múltiplos históricos. E usando múltiplos de receita. E os ambientes não poderiam ser mais diferentes. Cuidado por aí fora

Para ser sincero, a maioria dessas empresas deveria pegar um VP comum da Amazon da era 2007-2018 e colocá-los como COO/SVP de um monte de besteira. Eles vão dar um tapa de juízo nessas empresas