Cara, o sentimento sobre software como investimento aqui está bastante arrasado. Algumas reflexões após ter passado algumas décadas trabalhando em software: - Este foi o mercado mais fácil por muito tempo. Oportunidade em campo verde em todo lugar - Alguns subproblemas decorrem disso. A) Isso não exatamente nutriu o que eu descreveria como "rigor operacional." B) Eu também não descreveria muitas dessas equipes executivas como assassinas C) As pessoas estão acostumadas a operar em um ambiente de entrada com competição fraca. Muito diferente do que é hoje - Da mesma forma, as margens brutas esconderam um monte de hábitos preguiçosos e ruins - E os investidores nunca se importaram com lucro real, então isso está embutido em como essas empresas operam. - Você pensaria que 2022 teria lavado muitos desses maus hábitos. Para algumas empresas, como eu diria que a Shopify é um ótimo exemplo, isso realmente aconteceu. Para outras empresas, isso aconteceu por um tempo, mas a memória muscular é forte, e os tempos melhoraram novamente. Algumas nem realmente tentaram. Então você está passando de um ambiente com um monte de ventos favoráveis, competição mínima, taxas de juros baixas, investidores que não se importavam com lucro, e altas margens brutas para… Uma competição incrivelmente intensa, precisando sacrificar margens para competir em IA, brigas de faca em todo lugar à medida que os ventos favoráveis desaparecem e as superfícies operacionais convergem, um ambiente de taxas mais altas, preocupações dos investidores sobre o valor terminal devido ao risco de interrupção da IA, e um monte de outros problemas estruturais reais que tornariam este post longo demais para ler E quase todas essas empresas não são baratas mesmo após essa desvalorização. E elas não estão crescendo tão rápido assim também. E as empresas nativas de aplicativos de IA estão roubando seu LTV incremental de clientes. E a gestão não é realmente assassina porque não precisou ser. Então, eu acho que muitos dos casos de baixa são extremos? Sim. Mas há muita, muita verdade aqui? Também sim.

Vejo tantas pessoas a dizer que estes são baratos em múltiplos históricos. E a usar múltiplos de receita. E os ambientes não podiam ser mais diferentes. Tenham cuidado por aí

Para ser sincero, a maioria dessas empresas deveria simplesmente contratar um VP médio da Amazon da era de 2007-2018 e torná-lo COO/SVP de um monte de coisas. Eles vão dar um jeito de fazer sentido para essas empresas.