Sobre aquele ciclo global de cortes em 2026... Para nós, parece mais provável que o ciclo esteja chegando ao fim (e não esteja acelerando). Na verdade, decisões dos bancos centrais na Europa e além destacam um impulso decrescente para a ação de política monetária. Uma análise das expectativas de taxa de mercado para os bancos centrais do G10 mostra que apenas três, o Fed, o Banco da Inglaterra e o Norges Bank, devem cortar no próximo ano. Outros, como o Banco Nacional Suíço ou o Riksbank, provavelmente vão parar, enquanto o Banco do Japão, o Banco do Canadá e o Banco Central da Austrália podem até estar buscando aumentar as taxas. Olhando para o gráfico abaixo, é difícil não acreditar que a linha azul, que acompanha a participação dos bancos centrais cuja última medida de política foi um corte de juros, está começando a se reverter. Ao mesmo tempo, a linha vermelha parece estar subindo novamente, sugerindo que aumentos globais das taxas podem estar por vir em 2026. Tal tendência representaria um vento contrário ao argumento do touro. Leia o artigo completo: