بالنسبة لدورة القطع العالمية في 2026... بالنسبة لنا، يبدو من المرجح أن الدورة تقترب من نهايتها (ولا تتسارع). في الواقع، تبرز قرارات البنوك المركزية في أوروبا وخارجها تراجعا في الدافع لاتخاذ إجراءات في السياسة النقدية. نظرة على توقعات سعر الفائدة السوقي للبنوك المركزية في مجموعة العشرة تظهر أن ثلاثة فقط، وهم الاحتياطي الفيدرالي، وبنك إنجلترا، وبنك النرويج، من المتوقع أن يخفضوا في العام المقبل. ومن المرجح أن يتوقف آخرون مثل البنك الوطني السويسري أو بنك ريكس بنك، بينما قد يسعى بنك اليابان، وبنك كندا، وبنك الاحتياطي الأسترالي حتى إلى رفع أسعار الفائدة. عند النظر إلى الرسم البياني أدناه، يصعب الهروب من الانطباع بأن الخط الأزرق، الذي يتتبع حصة البنوك المركزية التي كانت آخر خطوة سياسية لها خفض سعر الفائدة، بدأ في التراجع. وفي الوقت نفسه، يبدو أن الخط الأحمر يرتفع مجددا، مما يشير إلى أن زيادات أسعار الفائدة عالميا قد تكون في انتظار عام 2026. مثل هذا الاتجاه سيمثل رياحا معاكسة لحجة الثور. اقرأ المقال الكامل: