2026'daki o küresel kesim döngüsü hakkında... Bize göre, döngünün sona erdiği (ve hızlanmadığı) daha olası görünüyor. Aslında, Avrupa ve ötesindeki merkez bankalarının kararları, para politikası eylemi için azalan bir dürtüyü ortaya koyuyor. G10 merkez bankaları için piyasa faiz beklentilerine bir göz atıldığında, sadece üç bankanın - Fed, İngiltere Bankası ve Norges Banka'nın gelecek yıl indirim yapması beklendiğini gösteriyor. İsviçre Ulusal Bankası veya Riksbank gibi diğerleri duraklama yapacak, Japonya Bankası, Kanada Bankası ve Avustralya Merkez Bankası ise faiz oranlarını yükseltmeyi düşünebilir. Aşağıdaki grafiğe bakıldığında, en son politika hamlesi faiz indirimi olan merkez bankalarının payını takip eden mavi çizginin gerilemeye başladığı izleniminden kurtulmak zor. Aynı zamanda, kırmızı çizgi tekrar yükseliyor gibi görünüyor; bu da 2026 için küresel faiz artışlarının muhafaza edilebileceğini gösteriyor. Böyle bir eğilim, boğa argümanına karşı bir rüzgar oluşturur. Tam makaleyi okuyun: