O Fed começou a cortar as taxas em setembro de 2024, com o rendimento de 30 anos abaixo de 4%. Agora eles cortaram 150 pontos básicos e o de 30 anos está em 4,8%. O Fed pode ter terminado com a inflação, mas a inflação não acabou com o Fed. Se os rendimentos longos continuarem subindo, eles não admitirão um erro de política – apenas trarão de volta o QE. No fim, todos os caminhos levam ao alívio.