Fed begynte å kutte rentene i september 2024 med 30-årsrenten under 4 %. De har nå kuttet 150 basispunkter, og 30-årige er på 4,8 %. Fed er kanskje ferdig med inflasjonen, men inflasjonen er ikke ferdig med Fed. Hvis lange renter fortsetter å stige, vil de ikke innrømme en politisk feil – de vil bare bringe tilbake QE. Til slutt fører alle veier til lettelser.