Fed zaczął obniżać stopy procentowe we wrześniu 2024 roku, gdy 30-letni rentowność była poniżej 4%. Obniżyli już o 150 punktów bazowych, a 30-letni wynosi 4,8%. Fed może zakończyć walkę z inflacją, ale inflacja nie zakończyła walki z Fedem. Jeśli długoterminowe rentowności będą nadal rosły, nie przyznają się do błędu w polityce - po prostu przywrócą QE. Ostatecznie wszystkie drogi prowadzą do luzowania.