La Fed ha iniziato a tagliare i tassi a settembre 2024 con il rendimento a 30 anni sotto il 4%. Ora hanno tagliato di 150 punti base e il rendimento a 30 anni è al 4,8%. La Fed potrebbe aver concluso con l'inflazione, ma l'inflazione non ha concluso con la Fed. Se i rendimenti a lungo termine continuano a salire, non ammetteranno un errore di politica - riporteranno semplicemente il QE. Alla fine, tutte le strade portano all'allentamento.