The Fed mulai memangkas suku bunga pada September 2024 dengan imbal hasil 30 tahun di bawah 4%. Mereka sekarang telah memangkas 150 bps dan 30 tahun berada di 4,8%. The Fed mungkin sudah selesai dengan inflasi, tetapi inflasi tidak selesai dengan Fed. Jika imbal hasil panjang terus naik, mereka tidak akan mengakui kesalahan kebijakan - mereka hanya akan mengembalikan QE. Pada akhirnya, semua jalan mengarah pada pelonggaran.