Helaas ben ik gefopt om weer wat toe te voegen van wat ik had verkocht. Toch heb ik mijn blootstelling aanzienlijk verminderd. Heb biedingen laag in BTC en ben van plan geduldig te zijn. Ik heb de laatste tijd veel nagedacht. Ik heb het meeste van mijn geld on-chain verdiend (en daarna de winsten in BTC gestoken), en dat heeft gewoonten gecreëerd rond het 24/7 volgen van de markt en de hele dag in GCs en Twitter rondhangen. Gezien mijn inschatting van de marktomstandigheden en meer conservatieve rendementdoelen, ben ik sinds begin dit jaar bijna volledig overgestapt op spot BTC. Ondanks dat heb ik mijn praktijk van constante monitoring voortgezet, maar ik word me ervan bewust dat het niet nodig is om een spot BTC-houder te zijn; het is zelfs contraproductief omdat het er onvermijdelijk toe leidt dat ik te vaak in de boeken kijk. Oude gewoonten zijn moeilijk af te leren. Ik ben er volledig van overtuigd dat dit de beste R/R-handel is die beschikbaar is op de markt, en de komende 12-24 maanden biedt het geweldige upside. Het is het perfecte activum voor de geest van een devaluatie + AI-gedreven bubbel. Dus het heeft geen zin om te veel te experimenteren. Ik moet mezelf hierop afstemmen en nieuwe gewoonten rond geduld en loslaten opbouwen, en ik weet dat ik een obsessieve kant van mijn persoonlijkheid heb, dus ik zal een tijdje tijd weg van GCs en Twitter doorbrengen. Mijn excuses als je probeert contact met me op te nemen en ik niet reageer. In de tussentijd zal ik me meer richten op aandelen en grondstoffen, omdat ik denk dat er interessante kansen zijn in die activaklassen, en ze zijn meer op de lange termijn gericht, maar ze vereisen veel tijd om er scherp op te worden. Ik moet mijn concentratievermogen opnieuw opbouwen. Deze activa zijn waar ik eerst ben begonnen en mijn ervaring heb opgedaan, en ik heb een goede tijd gewerkt bij long/short hedgefondsen voor een groot deel van mijn carrière, maar na zo lang op crypto gefocust te zijn, is mijn begrip en kennis volledig atrofie geraakt. Ik ben behoorlijk voorzichtig met de dynamiek on-chain, tenzij er een nieuwe meta opkomt die in staat is om de harten en geesten van de markt te veroveren, en zo vermoeide spelers van formaat te overtuigen om weer geld mee te brengen. Geld in alts zal blijven consolideren in tokens die lijken op compounders met verdedigingslinies, inkomsten en terugkoopprogramma's. Er zijn niet veel van deze, maar je moet gevoelig zijn voor waardering en een lange termijn mentaliteit aannemen. Veel succes daarbuiten.

De opname van MSTR in de S&P500 zou kunnen betekenen dat er $15-18 miljard aan extra BTC-aankopen gedaan wordt. Het is nu in aanmerking komende, maar het zal waarschijnlijk even duren, maar je weet het nooit. De MC van MSTR is $112 miljard x 93% free float = $104 miljard. $104 miljard / S&P totale MC van $56,4 biljoen = 18,4 bps indexgewicht. $16 biljoen aan activa zijn geïndexeerd aan de S&P500, waarvan $10 biljoen strikt passieve trackers zijn (dit komt van S&P/DJI). 18,4 bps van $10 biljoen is $18,4 biljoen aan instromen voor MSTR. Als de instromen 1:1 worden geoogst, is dat $18,4 miljard aan BTC-aankopen. Het is heel goed mogelijk dat Saylor een deel van de premie laat meereizen, dus je kunt ook een korting op deze cijfers toepassen. $15 miljard is niet onredelijk. Grote cijfers. Shoutout naar de goat @Cheshire_Cap voor de heen en weer discussie hierover.

Gekocht wat terug gedurende de nacht, voelde alsof ik niet kon ademen zonder aanzienlijke hoeveelheden BTC long te zijn. De markt had veel redenen om te dalen en slaagde er niet in: 1. Saylor kocht OTC, waardoor $2,5 miljard aan verwachte vraag verdwenen is. 2. Geen verschuiving van rekeningen in QRA, wat de "running it hot" these vertraagt en suggereert dat Bessent wil beheren naar een constante grind in plaats van een parabolische stijging. 3. Powell is hawkish en communiceert beslissend dat hij niet zal toegeven aan Trump. 4. TGA bijvullen aangekondigd op volle $850 miljard en zal een liquiditeitsdruk zijn voor een paar maanden. 5. DXY zet een bodem neer en stuitert aanzienlijk in de afgelopen paar dagen. Noem me ouderwets, maar de prijs die niet daalt bij slecht nieuws is een van de meest kritische signalen die de markt je kan geven. Natuurlijk hielp het dat aandelen omhoog schoten. Twee giga-grote bedrijven die enorm stijgen spreekt tot de speculatieve appetijt en algemene liquiditeitsomstandigheden. Een interessant feit is dat de OG walvisgerelateerde verkopen doorgingen tot het moment van de Saylor-aankondiging. Galaxy was nog steeds bezig met het verplaatsen van munten uit de wallet naar beurzen nadat ze het groene licht hadden gegeven. Ze hebben waarschijnlijk de resterende munten op hun balans gezet zodat ze "verkocht" waren en konden na de aankondiging profiteren van de bounce. Dus, terwijl de Saylor-aankondiging een teleurstelling was, eindigde de bron van aanbod eindelijk op hetzelfde moment, waardoor de range low standhield. De ondersteuning van $115-117k wordt goed gerespecteerd en de huidige consolidatie lijkt op een mini-versie van die in de $100-110k range. De vele bearish factoren hierboven zijn allemaal nog steeds geldig en kunnen zich ontvouwen, maar ik wilde niet te slim zijn wanneer de neerwaartse beweging niet zo groot is (waarschijnlijk $110-112k max, en misschien $100k in een extreem scenario) en de opwaartse potentie enorm is op de langere termijn. Hoe meer ik hierover nadacht, hoe meer het aan me knaagde. Het was het waard om te proberen voorzichtiger te zijn, maar de onmiddellijke PA deed mijn interne kansen genoeg kantelen zodat de betere zet simpelweg is om long te blijven. Ga de boekhouding hier minder aanraken.