Når KPI og PPI er offentliggjort, er markedet VELDIG NØYAKTIG når det gjelder å ta rådataene og omvekte dem for PCE. PCE bruker de samme råinputene som KPI og PPI (noen PPI-kategorier er inkludert i PCE), men med ulik vekting. Jeg la inn 3,1 % for januar-år-år-kjerne-PCE i diagrammet nedenfor (fra tabellen i reposten), og det viser at år-år-kjerne-PCE nå ligger 0,6 % OVER år-over-kjerne-CPI. Det er veldig nær et 40+ års ekstrem. --- Vitsen i flere tiår var at Fed foretrakk PCE fremfor KPI, rett og slett fordi PCE vanligvis var et lavere inflasjonsmål (røde streker, bunnpanel). Den eneste gangen denne spredningen snudde til positiv (grønne streker, bunnpanel) var i kjølvannet av en resesjon, som ble tilskrevet forvrengninger fra forrige resesjon. Nå snur denne spreaden igjen, noe som betyr at Feds' foretrukne inflasjonsmål blir VERRE sammenlignet med offentlighetens foretrukne inflasjonsmål (KPI). --- Derfor er Fed fast bestemt på å ikke kutte rentene med det første. Målingen de følger går nordover, slik målingen publikum følger går nedover. Spørsmål? Forlater Fed nå tiår med presedens med sitt PCE-inflasjonsmål på 2 % fordi det har blitt upraktisk? Det ville ikke være første gang de har gjort dette, spesielt når det gjelder inflasjonsmål (se hvor raskt Fed forlot inflasjonsforventningene ved University of Michigan i det øyeblikket de ble upraktiske med høye verdier).