Gdy CPI i PPI zostaną opublikowane, rynek jest BARDZO DOKŁADNY w przetwarzaniu tych surowych danych i przeliczeniu ich na PCE. PCE korzysta z tych samych surowych danych co CPI i PPI (niektóre kategorie PPI są uwzględnione w PCE), ale z innymi wagami. Wprowadziłem 3,1% dla stycznia w skali roku dla rdzennego PCE do poniższego wykresu (z tabeli w repostie), a on pokazuje, że rdzenne PCE w skali roku jest teraz o 0,6% WYŻEJ niż rdzenne CPI w skali roku. Jest to bardzo bliskie ekstremum sprzed ponad 40 lat. --- Żartem przez dekady było to, że Fed wolał PCE od CPI, ponieważ PCE zazwyczaj było miarą niższej inflacji (czerwone słupki, dolny panel). Jedynym razem, gdy ta różnica stała się dodatnia (zielone słupki, dolny panel), było to po recesji, co przypisano zniekształceniom z poprzedniej recesji. Teraz ta różnica znów się zmienia, co oznacza, że preferowana miara inflacji Fedu staje się GORSZA w porównaniu do preferowanej miary inflacji przez społeczeństwo (CPI). --- Dlatego Fed jest nieugięty w kwestii nieobniżania stóp procentowych w najbliższym czasie. Miara, którą obserwują, rośnie, podczas gdy miara, którą obserwuje społeczeństwo, spada. Pytanie? Czy Fed teraz porzuci dekady precedensu z celem inflacyjnym PCE na poziomie 2%, ponieważ stało się to niewygodne? Nie byłoby to pierwszy raz, gdy to zrobili, zwłaszcza w kontekście miar inflacji (zobacz, jak szybko Fed porzucił miary oczekiwań inflacyjnych Uniwersytetu Michigan, gdy tylko stały się one niewygodne z wysokimi odczytami).