Jakmile jsou zveřejněny CPI a PPI, ulice je VELMI PŘESNÁ v tom, že tato surová data převáže pro PCE. PCE používá stejné surové vstupy jako CPI a PPI (některé kategorie PPI jsou zahrnuty v PCE), ale s odlišným vážením. Zadal jsem 3,1 % pro lednový YoY core PCE do grafu níže (z tabulky v repostu) a ukazuje, že YoY core PCE nyní běží o 0,6 % NAD YoY Core CPI. Je to velmi blízko 40+ letému extrému. --- Po desetiletí se vtipem stalo, že Fed preferoval PCE před CPI jednoduše proto, že PCE bylo obvykle nižší inflační měřítko (červené pruhy, spodní panel). Jediný případ, kdy se tento spread změnil na kladný (zelené pruhy, spodní panel), byl po recesi, což bylo přičítáno deformacím z předchozí recese. Nyní se tento rozdíl opět obrací, což znamená, že preferované měření inflace Fedu se ZHORŠUJE ve srovnání s preferovaným ukazatelem inflace (CPI) veřejností. --- Proto je Fed neústupný v tom, že sazby v dohledné době nesnižuje. Opatření, které sledují, jde na sever, stejně jako ukazatel, který sleduje veřejnost, jde dolů. Otázka? Opouští Fed nyní desetiletí precedentů s cílem inflace PCE 2 %, protože se to stalo nepohodlným? Nebylo by to poprvé, co to udělali, zvláště v souvislosti s inflačními ukazateli (viz jak rychle Fed opustil ukazatele inflačních očekávání University of Michigan ve chvíli, kdy se stala nevhodnou kvůli vysokým údajům).