Bitcoin gikk ikke tom for kjøpere—den gikk tom for tillatelse. Hvis vi bare fikk ett datapunkt for å avgjøre en bullish eller bearish holdning, ville det ikke vært sentiment, global likviditet, aksje-til-strøm eller noe annet populært-men-lav-signal-rammeverk. Det vil være vår 30-dagers BTC-innstrømsindikator, som nok en gang har gjort det klart at, til tross for forventninger om rentekutt og spekulasjoner om en dueaktig Fed-stol i 2026, er dette ikke et marked som bør være strukturelt langt utenom korte taktiske sprett. Det har bare vært tre store topper i denne indikatoren, og å selge til hver av dem ville ha overgått enhver narrativ tilnærming betydelig. Fraværet av vedvarende innstrømninger forklarer også hvorfor det ikke har vært noen faktisk altcoin-rotasjon: det har ikke vært nok kapital på toppen av trakten til å strømme nedover. Først når denne indikatoren bunner og stiger, vil neste varige oksefase begynne, men inntil da forblir oppgangene taktiske, ikke transformative. Nedenfor skisserer vi hvorfor denne indikatoren er viktig og hvilke betingelser som kreves for at BTC-innstrømmer skal starte opp igjen. Dette rammeverket gjorde det allerede mulig for oss å forutse oktober- (bjørnemarkedet) sammenbruddet (her), og det vil gjøre det samme for å identifisere når neste bærekraftige oppsving, ikke et taktisk oppsving, virkelig kan begynne. Full rapport:

Bitcoin-syklusen brøt ikke – tradere glemte bare hva som driver den. Dette ble opprinnelig utarbeidet som en strategirapport, men gitt dens betydning for aktive allokatorer, deler vi den her. Hvorfor denne rapporten er viktig Krypto er overfylt med misvisende fortellinger og overfladiske analyser som mangler statistisk grundighet, men som sprer seg raskt hver gang de antyder rikdom over natten. Detaljhandelstradere blir ofte fanget i denne syklusen, drevet mer av følelser enn bevis. Men under støyen kan markedet vurderes kvantitativt; Det krever bare riktig datatilgang, disiplinert modellering og selvstendig tenkning i stedet for hype. Konseptuelle rammeverk som stock-to-flow og globale likviditetsoverlegg ble svært populære. Likevel signaliserte ingen av dem salg i nærheten av forrige syklus-topp – faktisk doblet de fleste seg da Bitcoin allerede brøt ned. Nå insisterer de samme stemmene på at fireårssyklusen har «utviklet seg» til en femårssyklus, i stedet for å erkjenne at modellene deres feilet akkurat i det øyeblikket de trengtes. Nedenfor skisserer vi den eneste driveren som virkelig forklarer fireårsrytmen, og undersøker om den fortsatt er intakt eller endelig har brutt. Hovedargument I tidligere rapporter har vi fremhevet at den mye siterte stock-to-flow-modellen allerede hadde brutt sammen under forrige syklus (se rapporten fra 10. mai 2024). I stedet for den nesten konstante 10x verdistigningen den hadde prognostisert etter hvert som tilbudet sank, leverte Bitcoin avtagende syklusavkastning på 560x → 108x → 21x → 4x, omtrent en femtedel av forrige syklus hver gang. Dette rammeverket er grunnen til at en topp på 70 000 dollar for 2024 var en realistisk forventning, et nivå som faktisk satte et tak på prisutviklingen fra mars til tidlig november 2024, like før utbruddet etter valget. Det finnes ingen matematisk lov som sier at avkastningen må komprimeres med nøyaktig en femtedel hver syklus, men stock-to-flow-modellen klarte tydeligvis ikke å fungere som den ufeilbarlige veilederen mange trodde den var. I denne syklusen virket den populære «global likviditet driver Bitcoin»-fortellingen først overbevisende da datasettet ble avsluttet i november 2023, og Bitcoins bevegelse ble kunstig forsinket med 13 uker. Den 13-ukers forsinkelsen har verken teoretisk eller mekanisk grunnlag, og den forutsetter at likviditeten strømmer lineært inn i Bitcoin, noe som ikke er slik risiko-aktiva-overføring fungerer. Hvis du vil forstå hva som faktisk driver Bitcoins syklus, og hvorfor neste år kan fange de fleste investorer, må du fortsette å lese. Full rapport:

Vår kryptoaksje på fredag er opp 20 % – Brudd bekreftet? Her er byttet vi satte opp i dag. Vårt handelsforslag fra fredag er allerede opp 20 % (se lenke i bio), og selv om det har vært stor volatilitet, liker vi fortsatt noen få handler selektivt. Men det kan være kortsiktige, taktiske tradere. La oss forklare vår nåværende kortsiktige og mellomlangsiktige tenkning, og igjen fremheve en av våre favoritthandler som fortsatt gir mening å gjennomføre i dag. Full abonnentrapport her: