Pravda: Proč zlato poráží Bitcoin – a co by mohlo zvrátit scénář Trhy se mění způsoby, které se i ostřílení obchodníci snaží vysvětlit. Jedno aktivum se žene kupředu, druhé zaostává, a přesto se od obou očekává, že budou reagovat na stejné síly. Komentátoři se ohánějí jednoduchými nálepkami – "zajištění", "bezpečné útočiště", "uchovatel hodnoty" –, ale realita pod nimi je mnohem složitější. To, co na první pohled vypadá podobně, se při bližším pohledu ukáže, že je poháněno velmi odlišnými motory. Důsledky pro investory jsou obrovské. Během posledních několika měsíců se zformovala mohutná divergence. Někteří věří, že se jedná o dočasný výkyv, jiní si myslí, že to signalizuje začátek nového cyklu. Většina se shodne na tom, že starý scénář již nevysvětluje tahy, kterých jsme svědky. Známé příběhy, na které se obchodníci léta spoléhali, se hroutí. Pokud s těmito aktivy zacházíte jako se zaměnitelnými, může vám uniknout jeden z nejdůležitějších inflexních bodů tohoto cyklu. To, co se nyní odehrává, nelze zredukovat na jediný titulek. Měkčí postoj Fedu, měnící se očekávání sazeb a slabost dolaru, to vše má význam – ale nevysvětluje, proč jeden trh prudce roste, zatímco druhý se snaží zachytit nabídku. Působí tu něco jiného. Grafy to potvrzují. Toky to potvrzují. A přesto většina investorů hledá na špatném místě. Když si uvědomíte, co vlastně pohání jednotlivé aktiva, pochopíte, proč jeden sprintoval vpřed – a proč ten druhý možná čeká jen na tu správnou jiskru. Data vyprávějí příběh, který je zřejmý i skrytý zároveň. Korelace, které mnoho analytiků uvádí jako "důkaz", vypadají při oddálení velmi odlišně. Ukazatele likvidity, široce citované ve výzkumech a médiích, jsou zavádějící, než si většina uvědomuje. A proměnná, na které záleží nejvíce, se skrývá na očích – je dostatečně jemná, aby mohla být odmítnuta, ale dostatečně silná, aby vysvětlila rozdíly, kterých jsme dnes svědky. Pro ty, kteří to zachytí brzy, je nastavení mimořádné. Pro ty, kteří to přehlédnou, je rizikem chybné umístění přesně ve špatnou dobu. Nejedná se pouze o krátkodobé obchodování. Jde o pochopení toho, jak dvě z nejdůležitějších hedgeů na moderních trzích skutečně fungují – a proč se ne vždy pohybují společně. Pokud jste někdy přemýšleli o tom, proč se aktivum nabízené jako zajištění proti znehodnocení nedokáže zotavit, když se peníze zdají být uvolněné, nebo proč jiné aktivum prudce roste při tom, co se zdá být okrajovými změnami politiky, toto je vaše šance to pochopit. Na mechanice záleží a ta je často neintuitivní. Jakmile je uvidíte, je těžké se na pohyby trhu dívat znovu stejným způsobem. Celá zpráva rozebírá rozdíly, na kterých v současné době záleží nejvíce, a to pomocí historických dat, technických signálů a makrokontextu. Ukazuje, v čem se příběhy mýlí, kde jsou slepá místa a co by mohlo v následujících měsících scénář zvrátit. Bezplatní čtenáři uvidí pouze povrch. Chcete-li odhalit faktory, které formují jednu z nejdůležitějších tržních divergencí roku, budete se muset ponořit hlouběji. Přečtěte si celý odkaz na zprávu v sekci komentářů...

Mikrostrategie: Plavba do propasti – nebo se chystáte prorazit? @MicroStrategy Proč je tato zpráva důležitá Od května jsme se na MicroStrategy dívali medvědím směrem a očekávali širší letní konsolidaci s klesající volatilitou. Tento scénář se z velké části odehrál, když akcie klesly ze 400 USD na 330 USD (-17,5 %). Tato úroveň 330 USD byla naším počátečním cílem poklesu, jak je uvedeno v naší zprávě z 18. srpna, s potenciálem prodloužení směrem k 300 USD. Téma Digital Asset Treasury (DAT) zároveň dozrálo do bodu, kdy se mnoho společností nyní obchoduje blízko své čisté hodnoty aktiv, takže získávání kapitálu je stále složitější. Zejména menší hráči postrádají rozsah pro přístup k celé škále finančních produktů, včetně tradičních dluhových trhů. Klíčovou otázkou je, zda tyto treasury společnosti mohou ještě někdy požadovat smysluplnou prémii NAV – a zda to znamená konec tématu. Věříme, že by to mohl být kritický inflexní bod, a máme na mysli několik strategií pro jeho obchodování, jak vysvětlujeme níže. Podívejte se na celou zprávu:

Bitcoin, Fed a otázka 120 000 $ Bitcoin je od začátku roku +24 %, přesto mnoho obchodníků zůstává frustrovaných. Na rozdíl od akcií – neustále rostoucích díky vytrvalým tokům – se zdá, že kryptoměny se pohybují v nárazech, často vázaných na jediný katalyzátor. Frustrace pochází z toho, že vám uniknou ty ostré pohyby nahoru, které se objeví odnikud. Proto je pochopení toho, co tyto pohyby skutečně pohání, důležitější než kdy jindy. Tento týden se všechny oči upírají na Fed. Někteří tvrdí, že snížení sazeb bude jiskrou, která nakonec vyžene Bitcoin nad 120 000 USD. Jiní varují, že by to mohl být klasický okamžik "prodejte novinky". Realita je jako vždy složitější. Přílivy, pozice, sezónnost a dokonce i přehlížené signály, jako jsou úvěrové spready a náš vlastní model chamtivosti a strachu, vykreslují fascinující obraz – takový, který by mohl mnoho obchodníků zaskočit. Historie nabízí vodítka. V loňském roce překvapivé snížení Fedu vyvolalo okamžitou rally ... To vyprchalo téměř stejně rychle. Přesto o několik týdnů později Bitcoin zinscenoval mnohem silnější průlom. Svou roli sehrály sezónní cykly, posuny v likviditě a struktura trhu. Stejná dynamika může být ve hře i nyní – ale s ještě většími toky v sázce a býčími rizikovými aktivy jsou důsledky mnohem větší. Opční trh již vypráví svůj vlastní příběh. Obchodníci, kteří byli ještě před několika dny umístěni v medvědích pozicích, se nyní na zasedání FOMC překlápějí do býčího trendu. Call opce jsou bohaté ve srovnání s puty. Volatilita se přizpůsobuje. Zůstává však hlubší otázka: jsou brzy – nebo stále zaostávají? Existuje však překvapivý faktor, který je pro Bitcoin ještě silnější než cokoli, co dělá Fed: