ステーブルコインの支配力を時間を通じて見ると、市場は明確な3つの段階を経ています:初期の断片化(2018–2019)、統合(2020–2022)、選択的集中(2023年–現在)。 このデータから一つ明らかなことがわかります。支配権は均等に共有されているわけではなく、複数サイクルにわたって意味のあるシェアを保っているのはごくわずかな発行体だけです 初期の独占水準から着実に下落した後も、$USDTは依然としてステーブルコイン市場の約3分の1から5分の2を支配しており、全体のチャートの約35〜40%で終盤に埋もれています USDC@circle最もきれいな上昇と再価格パターンを示しています その時点で、$USDCはステーブルコイン市場の約3分の1を支配しており、$USDTにとって意味のある挑戦でした 前回の縮小以降、$USDCは機関投資家やオンチェーン金融を支えるのに十分な規模の均衡を見つけましたが、構造的には$USDTに比べて分布が狭いため制限されています @ethena_labsは興味深いことに、シェアで最も成長の速い新規参入者の一人です 市場参入の時期が非常に遅いことを考えると、その上昇は定量的に注目されます 2023年のピークで約12〜15%の上昇以来、$USDe一時的にステーブルコイン全体の支配力の10分の1以上を獲得しました。これは合成的で利回り志向のステーブルとしては重要なことです。 正規化後でも、高一桁から二桁前半のシェアを維持しており、ほぼすべてのレガシー代替品を$USDeリードしています もう一つの興味深いステーブルコイン成長はファルコンUSDです。 シェアの徐々の上昇は、代替発行モデルやリスクフレームワークの実験が変化するより広範な傾向を示しています リップルUSDやUSDaiなど、他にも取り残されていません。 今日のステーブルコインの支配は、数社の信頼できる発行体が市場の基盤を築く一方で、新規参入者は差別化されたユーティリティやリスクの枠組みを持てば、依然として意味のあるスペースを切り開くことができることを示しています 追記:データ参照@RWA_xyz。