عند النظر إلى هيمنة العملات المستقرة عبر الزمن، مر السوق بثلاث مراحل واضحة: التجزئة المبكرة (2018–2019)، التوطيد (2020–2022)، والتركيز الانتقائي (2023–حتى الآن). توضح لي هذه البيانات شيئا واحدا: الهيمنة ليست متساوية في المشاركة، فقط عدد قليل من المصدرين احتفظوا بحصة ذات معنى عبر دورات متعددة حتى بعد تراجع مستمر عن مستويات الاحتكار المبكرة، لا يزال $USDT يسيطر على حوالي ثلث إلى خمسي سوق العملات المستقرة بأكمله، ويغلق حوالي 35-40٪ من إجمالي الرسم البياني @circle USDC يظهر أنظف نمط ارتفاع وإعادة تسعير في السابق، كانت $USDC تسيطر على ما يقرب من ثلث سوق العملات المستقرة، وهو تحد كبير $USDT منذ آخر تراجع، وجدت $USDC توازنها كبيرا بما يكفي لتثبيت التمويل المؤسسي والتمويل الداخلي، لكنه محدود هيكليا بتوزيعته الأضيق مقارنة $USDT ومن المثير للاهتمام أن @ethena_labs كان من أسرع الشركات الجديدة نموا من حيث الحصة ويعد ارتفاعه ملحوظا من الناحية الكمية نظرا لمدى تأخر دخوله السوق منذ ذروتها في 2023، حوالي 12-15٪، $USDe استحوذت لفترة وجيزة على أكثر من عشر إجمالي هيمنة العملات المستقرة، وهو أمر مهم لصالح استطبل صناعي يركز على العائد. حتى بعد التطبيع، فإن الحفاظ على نسبة حصة من رقم واحد إلى منخفض رقمين $USDe يتفوق على معظم البدائل القديمة نمو آخر مثير للاهتمام في العملات المستقرة هو فالكون دولار أمريكي. تشير زيادة حصتها التدريجية إلى اتجاه أوسع حيث يتحول التجريب مع نماذج إصدار بديلة وأطر المخاطر إلى تحول وأخرى أيضا لا تترك خلف الركب، مثل Ripple USD، USDai وغيرها. هيمنة العملات المستقرة اليوم تخبرنا أن عددا قليلا من المصدرين الموثوقين هم من يركزون على السوق، بينما يمكن للوافدين الجدد أن يحتفظوا بمساحة ذات معنى إذا قدموا أطر منفعة أو مخاطر مميزة ملاحظة وملاحظة: @RWA_xyz للمراجع في البيانات.