Als we kijken naar de dominantie van stablecoins in de loop van de tijd, heeft de markt drie duidelijke fasen doorgemaakt: vroege fragmentatie (2018–2019), consolidatie (2020–2022) en selectieve concentratie (2023–heden). Deze gegevens maken één ding voor mij duidelijk: dominantie is niet gelijkmatig verdeeld, slechts een paar uitgevers hebben een betekenisvol aandeel behouden door meerdere cycli heen. Zelfs na een gestage daling van de vroege monopolieniveaus, controleert $USDT nog steeds ongeveer een derde tot twee vijfde van de gehele stablecoin-markt, met een aandeel van ongeveer 35-40% van de totale grafiek. @circle USDC toont het schoonste stijgings- en herprijsingspatroon. Op zijn hoogste punt controleerde $USDC bijna een derde van de stablecoin-markt, een betekenisvolle uitdaging voor $USDT. Sinds de laatste terugval heeft $USDC zijn evenwicht gevonden, eentje dat groot genoeg is om institutionele en on-chain financiën te verankeren, maar structureel beperkt door de smallere distributie in vergelijking met $USDT. @ethena_labs is interessant genoeg een van de snelst groeiende nieuwe toetreders op basis van aandeel. Zijn stijging is kwantitatief opmerkelijk gezien hoe laat het de markt betrad. Sinds zijn piek in 2023 van ongeveer 12–15%, heeft $USDe kortstondig meer dan een tiende van de totale dominantie van stablecoins veroverd, wat significant is voor een synthetische, rendementgerichte stable. Zelfs na normalisatie, met nog steeds een hoog enkelcijferig tot laag dubbelcijferig aandeel, plaatst $USDe voor bijna alle legacy-alternatieven. Een andere fascinerende groei van stablecoins is falcon USD. De geleidelijke toename van het aandeel wijst op een bredere trend waarbij experimenten met alternatieve uitgiftemodellen en risikokaders transformeren. Andere zijn ook niet achtergebleven, zoals de Ripple USD, USDai, enz. De dominantie van stablecoins vandaag de dag vertelt ons dat een paar vertrouwde uitgevers de markt verankeren, terwijl nieuwe toetreders nog steeds betekenisvolle ruimte kunnen creëren als ze gedifferentieerde nut of risikokaders bieden. h/t: @RWA_xyz voor gegevensreferenties.