最も可能性の高いマクロリスクは、国債市場の崩壊(ポイント1)です。 その理由は以下の通りです: ほぼ確定した次期FRB議長ケビン・ハセットは、利下げを強く推し進めると広く予想されています。 しかし問題はここにあります: 10年物利回り→金利低下→インフレリスクが高まる。 そして10年物利回りが4.5%を超えると、リスク資産は打撃を受けます。 10年物利回りが高い=市場への恐怖感の増加 2026年がどのように展開するかを私たちが考える通りです: ハセットがFRB議長に就任→インフレが再び上昇→利下げを推進→10年物利回りが4.5%に急騰→リスク資産が打撃を受ける。 ハセットは利下げを推進しますが、長期的には株式や暗号通貨にとって弱気になる可能性があります。