Todennäköisin makrotason riski on valtionlainojen markkinoiden romahdus (kohta 1). Tässä syyt: Lähes vahvistettu seuraava Fed-puheenjohtaja, Kevin Hassett, odotetaan laajalti ajavan voimakkaasti korkojen laskuja. Mutta tässä on ongelma: Alhaisemmat korot → korkeampi inflaatioriski, → 10-vuotiset tuotot nousevat korkeammaksi. Ja kun 10 vuoden tuotot ylittävät 4,5 %, riski omaisuuserien riskistä kärsii. Korkeampi 10 vuoden tuotto = lisää pelkoa markkinoilla Näin uskomme, että vuosi 2026 voisi sujua: Hassettista tulee Fedin puheenjohtaja → hän ajaa korkojen laskua → inflaatio nousee uudelleen →10 vuoden tuotot nousevat 4,5 %:iin, → riski omaisuuserät kärsivät. Vaikka Hassett aikoo ajaa korkojen laskuja, pitkän aikavälin vaikutus voi itse asiassa olla laskusuuntainen osakkeille ja kryptovaluutoille.