Risiko makro yang paling mungkin adalah kehancuran pasar treasury (poin 1). Inilah alasannya: Ketua Fed berikutnya yang hampir dikonfirmasi, Kevin Hassett, secara luas diperkirakan akan mendorong keras untuk penurunan suku bunga. Tapi inilah masalahnya: Suku bunga yang lebih rendah → risiko inflasi yang lebih tinggi → imbal hasil 10 tahun naik lebih tinggi. Dan ketika imbal hasil 10-tahun menembus di atas 4,5%, aset berisiko menderita. Hasil 10 tahun yang lebih tinggi = lebih banyak ketakutan di pasar Inilah yang kami pikir tahun 2026 bisa dimainkan: Hassett menjadi Ketua Fed → mendorong penurunan suku bunga → inflasi memanas →lagi Imbal hasil 10-tahun melonjak menuju 4,5% → aset berisiko terpukul. Meskipun Hassett akan mendorong penurunan suku bunga, efek jangka panjangnya sebenarnya bisa bearish untuk saham dan kripto.