Найімовірніший макроризик — це крах ринку казначейських облігацій (пункт 1). Ось чому: Майже підтверджений наступний голова ФРС, Кевін Хассетт, широко очікується, що буде наполягати на зниженні ставок. Але ось у чому проблема: Нижчі ставки → вищий ризик інфляції, → 10-річні дохідності зростають. А коли прибутковість 10-річних облігацій перевищує 4,5%, ризикові активи страждають. Вища 10-річна дохідність = більше страху на ринку Ось як, на нашу думку, може розвиватися 2026 рік: Хассетт стає головою ФРС → наполягає на зниженні ставок→ інфляція знову загострюється →Дохідність 10-річних облігацій різко зростає до 4,5%, → ризикові активи зазнають удару. Хоча Хассетт наполягатиме на зниженні ставок, довгостроковий ефект може бути ведмежим для акцій і криптовалют.