Nejpravděpodobnějším makroekonomickým rizikem je kolaps státního trhu (bod 1). Tady je důvod: Téměř potvrzený budoucí předseda Fedu, Kevin Hassett, je široce očekáván, že bude silně tlačit na snížení sazeb. Ale tady je problém: Nižší sazby → vyšší riziko inflace → růst výnosů desetiletých dluhopisů. A když výnosy desetiletých dluhopisů překročí 4,5 %, riziková aktiva trpí. Vyšší výnos na 10 let = více strachu na trhu Takto si myslíme, že by rok 2026 mohl vypadat: Hassett se stává předsedou Fedu → prosazuje snížení sazeb, → inflace opět stoupá →výnosy desetiletých dluhopisů vystřelí k 4,5 % → riziková aktiva utrpí. I když Hassett bude tlačit na snížení sazeb, dlouhodobý dopad může být pro akcie a kryptoměny ve skutečnosti medvědí.