🚨 ALASAN PASAR DUMPING: Lowongan Pekerjaan baru saja runtuh. 6.542 juta vs 7.2 juta diharapkan. Selama dua tahun, pasar bersandar pada satu asumsi: pertumbuhan melambat, inflasi mendingin, tenaga kerja tetap kuat. Asumsi itu sekarang salah. Perusahaan membekukan perekrutan sebelum mereka memotong pengeluaran. Mereka memotong pengeluaran sebelum mereka memangkas pekerjaan. Pasar menetapkan harga urutan itu lebih awal. Sejarah jelas: - 2000: permintaan perekrutan bergulir sebelum teknologi runtuh - 2007: lowongan pekerjaan turun sementara ekuitas tetap berpuas diri - 2020: Pembukaan pecah sebelum pengangguran meledak Pengaturan yang sama. Kejutan sebenarnya bukanlah jumlahnya. Betapa salahnya konsensus. Kesalahan makro yang lebar berarti realitas bergerak lebih cepat daripada model. Ketika itu terjadi, penetapan harga ulang tidak dapat dihindari. Perekrutan yang lebih rendah → pertumbuhan upah yang lebih lambat → tekanan konsumsi → pendapatan yang lebih lemah. ...